汇改两周年企业艰难转型0防震垫
2022-07-26 20:21:00 员工五金网
汇改两周年企业艰难转型
ref="http://>北京商报
从8.11∶1到7.57∶1，自2005年7月21日，中国人民银行正式宣布开始实行以市场为调节机制的浮动汇率制度后的两年中，人民币正不断释放着它的弹性。两年中，我们看到了人民币兑美元累计升值已超过了9%(含汇改当天2.11%的升幅)，中国企业在一个新的市场化汇率机制下正在艰难转型中。
汇率市场化引发变革
2005年7月21日，中国人民银行正式宣布开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。当天，人民币对美元汇率升值2%，为8.11∶1。此后，人民币对美元每天在0.3%的范围内浮动，非美元货币对人民币汇率每天浮动幅度在1.5%以内。从此人民币汇率不再盯住单一美元，逐渐形成更富弹性的汇率机制。
不过，新的汇率政策一经实施就面临诸多问题。首先就是人民币升值以后，中国商品在海外市场的价格就会提高，中国的出口商品就会受到很大影响。其实，早在汇改开始的时候，就有不少专家预见，人民币汇率上升，受影响最大的将是纺织、家电、电子等劳动密集型产业，不仅中小企业，大企业也面临这样的难题。
在国内企业缺乏自己的核心竞争力的时候，不少以出口代工为主的企业纷纷陷入僵局。不过这也正是市场机制在逼迫国内的出口企业忍痛转型，因为没有核心技术，没有自己的市场，最终还是会受制于人。
汇率的变化，却并没有给中国高顺差的现状带来本质上的改变，上半年，进出口总额9809亿美元，同比增长23.3%，进出口相抵，顺差达1125亿美元，比上年同期增加511亿美元。再加上11.5%的GDP增幅和连续的CPI新高，中国经济过热的状况令人担忧，而上周末刚刚发布的加息令，是否能缓解压力还很难说。但此次加系，也将会给人民币汇率施加更大的压力，在此压力下，人民币的走势将更受到各方关注。
另外在国际上，美国不断在通过各种途径向中国政府施压，要求进一步提高人民币汇率。以舒默和格雷厄姆为代表的美国参议员不断向国会提案要求向中国施压，并要采取报复性惩罚关税以对付日益增大的中美贸易逆差情况，已缓解美国境内企业的生存压力。
去年，舒默和格雷厄姆曾经推出的“中国自由贸易法案”，认为中国在故意操纵汇率，并威胁如果中国未能在一定时期内大幅提高人民币汇价，美国就将对所有来自中国的进口商品征收高达27.5%的关税。虽然这一提案未被通过，但今年6月舒默、格雷厄姆、鲍克斯以及格拉斯利等4名美国参议员提出“中国等国家不公平地低估货币”的新法案。要求，当包括中国在内的其他国家不公平地低估币值时”，要求美国政府做出应有的对策。
虽然我们明白这样的提案一般都会是“雷声大，雨点小”，但从事实来看，从美国传来的“雷声”总能影响人民币汇率，并且汇率问题一直是中美经济的焦点。
纺织业
5个月利润损失113.9亿元
“今年1-5月份，全纺织行业利润预计因人民币升值减少了113.9亿元人民币。”中国纺织工业协会产业部吴主任向记者介绍。
据海关统计，2006年全国纺织品服装出口1440亿美元，同比增长25.2%，占全国货物贸易出口的14.9%。全年实现顺差1259亿美元，同比增长28.6%，是全国货物贸易总顺差的70.9%。
纺织业出口比重如此之大，分析人民币升值对其产生的影响，人民币升值对中国外贸企业的影响也就可见一斑了。
吴主任表示，由于我国纺织品的出口大大高于进口，人民币持续升值压缩了我国纺织品出口的利润空间。竞争力比较强的大企业，有一定的议价能力，能够消化一部分损失，小企业的压力较大。
中国纺织工业协会产业部、中国纺织经济研究中心于今年6月初组成调研组前往安徽、上海、杭州等省市，对纺织产业集群地及相关纺织服装企业、进出口公司开展了调查研究。
调查结果显示，据上海申南纺织股份有限公司测算，扣除其进口棉花(15085,200,1.34%)抵消掉的负面影响，人民币持续升值每月约减少16万元人民币收入。以江苏某集团为例，2007年该集团预计全年出口收入为3亿美元，扣除进口需用6600万美元，在汇率上今年将比去年多损失10296万元人民币。
另外，由于服装和面料从接单到交单一般有半年周期，人民币快速升值增加了企业报价的难度。如果不能准确预测人民币升值幅度，企业将遭受较大损失。
“从今年国家宏观调控的政策来看，压出口、减顺差、增内需，都是在加快产业结构调整。”吴主任建议企业要加强新产品的开发，生产出自己特有的产品才能增加议价能力。
汇改大事记
□2005年7月21日
中国人民银行正式宣布开始实行浮动汇率制度。
□2006年5月15日
人民币兑美元汇率中间价突破8∶1的心理关口，达到1美元兑7.9982元人民币。
□2007年1月11日
人民币兑美元中间价突破7.8，达到7.7977元，同时人民币汇率13年来首次超过港元。
□2007年5月9日
人民币汇率中间价一举突破7.7关口，达到7.6951元；汇改以来人民币已净升值0.5814元，人民币对美元升值比率约为7%。
□2007年5月21日
银行间市场人民币兑美元汇率的日波幅从±0.3%扩大到±0.5%。是自1994年以来人民币兑美元汇价波幅的首次调整。
□2007年7月21日
人民币兑美元汇率中间价一举升破7.57关口，两年累计升值9%。
汇率展望
人民币汇率下跌趋势难改
在央行宣布加息的同一天内，本来势如破竹，眼见要冲破7.56关口的人民币兑美元汇率，居然重返7.57关口，回到上上周三的水准。在人民币汇改两周年之时，中国的宏观调控正在加码。
对于人民币汇率在加息日市场上反常的表现，市场分析怀疑可能是近期人民币升值速度过快，央行希望汇率保持稳定，从而在市场上买进美元，但业内专家的看法并不一致。
外汇之星首席策略师敬松认为，这不过是人民币汇率在正常上涨过程中的一个回调而已，央行加息并无必然联系。
而对外经贸大学金融学院副院长丁志杰认为，人民币突然回调有两种解释，一种是前期上涨表示市场已经消化了加息的预期，一种是央行可能进行了干预。“这种回调可能是今后更大升幅的一个信号。”丁志杰认为。
市场分析师也认为，由于央行加息将进一步加大人民币的吸引力，预计人民币本周将重拾升势。
不过，中国银行(5.41,0.12,2.27%)全球金融市场部高级分析师谭雅玲表示，通过产品的多元化，投资的多元化、人民币汇率对利率的敏感度其实开始下降了。
现在人民币汇率存在一个比较大的问题是人民币汇率投机的氛围比较大，“如果认为人民币汇率改革就是人民币升值，这在观念上有很大误区。”谭雅玲认为。
在她看来，人民币兑美元汇率自去年四季度来，走出单边上扬的态势，是不太正常的“速度过快，方向有问题”。
汇改并未完全解决矛盾
2005年7月21日起，央行宣布我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币汇率不再盯住单一美元，形成更富弹性的人民币汇率机制。
“汇改两年并没有完全解决现在我国现存的问题。”谭雅玲直言，“贸易顺差、外汇储备问题一样没有解决，反而又出现了本币升值，国内又现通货膨胀的怪现象”。
不过丁志杰对此并不认同，“汇改成功与否的表现是汇率机制是否是市场化，对经济有没有负面影响，与贸易顺差没有必然联系，现在看来，人民币汇率稳中有升的趋势，并没有对经济造成冲击，所以汇改应该说是成功的”。
丁志杰认为，汇改的一个问题是到现在并没有解决市场对人民币升值预期，“升值预期没有解决，可能会像上个世纪80年代日本兑美元升值过快，从而产生资产泡沫”。
而在敬松看来，人民币汇改两年也是成功的，“人民币汇率升值，还没有让进出口企业到不能承受的范围”，敬松说，至于为何在本币升值过程中不出现通货紧缩，而出现通货膨胀，敬松以为这恰恰是人民币升值和加息没有到位的表现。
“中国经济增长偏快，必然导致通货膨胀，但加息的力度还不够，”敬松对记者分析：“现在人民币贷款利率和存款利率还是偏低的，尤其是贷款利率，在经济增长偏快的情况下，现在的贷款利率水平不会阻碍企业进行贷款的意愿。”
未来汇率波动幅度会放宽
对于未来人民币汇率的趋势，大家普遍认为还是要进一步升值。“人民币兑美元升值预期很难改变，根源在于实体经济的增长。”敬松分析说：“汇改第一年人民币兑美元升值的速度比较缓慢，而第二年速度加快，表示人民币升值的动能更强，既然形成了这个加速度，就应该继续保持下去。”
按照宣布汇改后8.11的价格算，人民币汇率已经累计升值6.64%多，而今年上半年累计升值则到达3%多。
“今后人民币加速升值、波动幅度加大，远远会超过现在，而且央行放宽日常波动幅度是大势所趋。”敬松判断，“人民币最终要走向可自由兑换”。
“和欧元、英镑的速度相比，即便是人民币升值速度最快的时候也比不过它们升值最缓慢的时候。人民币整体升值幅度只有欧元、英镑总体升值幅度的50%，而且汇改前，人民币并没有变化，如果拓展开来看，从2000年-2007年，人民币只对美元升值，对英镑没有升值，所以人民币汇率是在正常范围内。”敬松分析原因。
“我们应该用市场化手段让人民币走向均衡水平。”丁志杰认为，人民币升值的趋势目前是改变不了的，为防止热钱进来套利，相关部门应该加强对非法资本流入的管理。
而此前，7月12日，中国国家外汇管理局也表示，将加大改革力度，积极构建贸易收汇动态监测机制，切实防范境外资金通过贸易渠道违规流入，加强跨境资金流动监管，市场认为，外管局此举表明，中国官方已经意识到国际游资流入中国资本市场的严重问题，并将采取进一步措施加以遏制。
改革历程
汇率改革的三个时期
计划经济时期
第一阶段是国民经济恢复时期(1949-1952年底)，这一阶段，人民币汇率的制定基本上与物价挂钩。
第二阶段是进入社会主义建设时期至1967年底，这一阶段的显著特点是汇价与计划固定价格和计划价格管理体制的要求相一致。人民币汇率与物价逐渐脱钩。
第三阶段是人民币对外计价结算到西方货币实行浮动时期(1968-1978年底)。为了避免汇率风险，人民币实行对外计价结算，并确定权重，根据这些货币在国际市场上的升降幅度，加权计算出人民币汇率。
经济转轨时期
第一阶段是人民币内部结算价与官方汇率双重汇率并存(1981-1984年底)时期。1979年8月，国务院决定改革我国现行的人民币汇率体制，除了继续保留对外公布的牌价适用于非贸易结算外，还决定制定适用于外贸的内部结算价。
第二阶段是取消内部结算价，进入官方汇率与外汇调剂市场汇率并存时期(1985-1993年底)。在这期间，让市场汇率随着市场外汇供求状况浮动，为官方汇率的调整方向提供重要的参考依据。
市场经济时期
第一阶段是1994年1月1日，人民币官方汇率与外汇调剂市场汇率并轨，实行银行结售汇，建立统一的银行间外汇市场，实行以市场供求为基础的单一汇率，被称为“有管理的浮动汇率制”。
第二阶段是2005年7月21日，中国人民银行正式宣布开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币汇率不再盯住单一美元，形成更富弹性的人民币汇率机制。
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